Qual a rentabilidade do Tesouro Direto? Depende do título que você escolher. Veja se há opções em renda fixa mais seguras e melhor remuneradas
A rentabilidade do Tesouro Direto frente à rentabilidade de outras aplicações conservadoras pode ser muito vantajosa: poupança, LCI, LCA e CDB, dependendo do sistema de remuneração, perdem para ela. Além disso, os títulos do Tesouro Direto podem ser considerados mais seguros que todos eles, pois embora tenham a proteção do Fundo Garantidor de Crédito, o Tesouro Nacional pode ser considerado como uma garantia ainda maior.
O objetivo deste artigo é apresentar para você o potencial de rentabilidade do Tesouro Direto frente a esses outros investimentos usando o simulador do programa de investimento em títulos, que é uma parceria do Tesouro Nacional e B3, a bolsa de valores brasileira.
- O que preciso saber sobre Tesouro Direto?
- Prós e Contras de investir em Tesouro Direto
- Rentabilidade do Tesouro Direto x LCI
- Rentabilidade do Tesouro Direto x LCA
- Rentabilidade do Tesouro Direto x Poupança
- Rentabilidade do Tesouro Direto x CDB
- Rentabilidade do Tesouro Direto x Investimentos na renda variável
- Custos e Taxas que pra ficar atento
- Quanto a Variação da Taxa Selic Afeta pode afetar o preço dos meus títulos?
- Vale a pena Investir em Tesouro Direto?
- Passo a Passo para começar a investir em Tesouro Direto
- Conclusão
A rentabilidade contratada do Tesouro Direto varia diariamente e é preciso ir ao site do programa para conferir o preço dos títulos e o rendimento que será pago no vencimento.
1. O QUE PRECISO SABER SOBRE TESOURO DIRETO?
Primeiramente, precisamos saber as características básicas do Tesouro Direto antes de conhecermos a sua rentabilidade.
O que é o Tesouro Direto
O Tesouro Direto é um programa pra facilitar a compra de Títulos Públicos sobretudo por pessoas físicas, criada em uma parceria entre o Tesouro Nacional e a bolsa de
Como funciona?
Primeiro, precisamos nos cadastrar no programa Tesouro Direto através de uma entidade financeira em que tenhamos conta. Pode ser um banco ou uma corretora de valores, por exemplo. A aceitação do programa tem, cada vez mais, sido facilitada por essas instituições. Geralmente, já dá para fazer isso via internet banking ou através da plataforma online da corretora.
A seguir, escolhemos o título que queremos e compramos. Não precisamos comprar um título integral, mas apenas uma fração de 1%, desde que esse valor seja superior a R$ 30.
Quando compramos títulos públicos, estamos emprestando dinheiro ao governo que, ao final, nos paga o valor acrescido de uma rentabilidade. O título pode ser resgatado a qualquer momento, portanto, tem liquidez diária, desde que o mercado esteja aberto.
Títulos disponíveis
Existem diferentes títulos disponíveis no Tesouro Direto:
- Tesouro Selic: o rendimento do título conhecido como Tesouro Selic acompanha a taxa básica de juros da economia brasileira, definida pelo Copom e que, hoje (maio de 2019) é de 6,5%. Embora o vencimento do atual título seja em 2025, essa data é uma mera convenção do ponto de vista do investidor. Afinal, ele valoriza diariamente e pode ser resgatado a qualquer momento.
- Tesouro IPCA+: como o nome indica, este título tem rendimento indexado pelo IPCA, mais uma taxa fixa. Por exemplo, no momento em que escrevo este artigo, o Título IPCA+ tem um rendimento de 3,76% ao ano mais a inflação do período. Isto é, ele sempre ganha da inflação. Os vencimentos atualmente (maio de 2019 são em 2024, 2035, 2045 (sem pagamento de cupons semestrais de rendimento) e 2026, 2035 e 2050 (com pagamento de rendimento semestral). As datas são importantes pois, embora no vencimento, o pagamento dos juros combinados esteja garantido, o resgate antecipado pode significar lucros acima disso ou mesmo prejuízos: se a Selic sobe, o título desvaloriza e, se a Selic cai, o título valoriza. E quanto mais distante o vencimento, maior a influência dessa flutuação da Selic.
- Tesouro Prefixado: você sabe de antemão quanto seu dinheiro vai rende ao fim de um período, no vencimento. Por exemplo, o Título Prefixado de vencimento em 2022 paga 7,21%. Os vencimentos disponíveis são 2022, 2025 (sem pagamento de rendimento semestral) e 2029 (com pagamento de rendimento semestral). Mais uma vez, a data de resgate é importante porque a alta da Selic derruba o preço do título antes do vencimento. E a queda eleva, podendo dar lucros no resgate antecipado. Porém, no vencimento, o rendimento combinado é garantido.
No caso do Tesouro Prefixado e do IPCA+, imagine uma alta da Selic e você tendo que esperar até chegar próximo de 2035 pra conseguir resgatar seu dinheiro, quando, provavelmente, a influência da taxa básica de juros terá menor influência sobre seu rendimento…
2. PRÓS E CONTRAS DE INVESTIR EM TESOURO DIRETO
As vantagens de se investir em Tesouro Direto:
- A maior garantia de todos os investimentos: o Tesouro Nacional.
- Possibilidade de rendimento superior em resgates antecipados no caso de IPCA+ e Prefixado, caso a Selic caia.
- Títulos variados que possibilitam diversificação de acordo com seus objetivos, inclusive tendo pagamento de rendimento semestral e não só no vencimento.
- Liquidez diária garantida pelo Tesouro Nacional desde que o mercado esteja aberto.
Desvantagens de se investir em Tesouro Direto:
- Imposto de renda: tabela regressiva, que começa a 22,5% sobre o rendimento (menos de 180 dias) e cai para 15% sobre o rendimento (permanência de dois anos ou mais).
- Possibilidade de rendimento menor ou até prejuízo no resgate antecipado de Títulos IPCA+ e Prefixados, caso a Selic seja elevada pelo Copom.
- Taxas de custódia da bolsa e das corretoras e bancos (corretoras e bancos estão aposentando a taxa, no entanto).
3. RENTABILIDADE DO TESOURO DIRETO X LCI
Vamos fazer um comparativo do rendimento de um título LCI (Letra de Crédito Imobiliáro) e o rendimento de diversos títulos.
Na plataforma da XP Investimentos, encontrei um LCI (com vencimento em 2022) que paga o IPCA mais 3,2%. Considerando que o Título IPCA+ de vencimento em 2024 paga 3,76%, supondo inflação anual de 3,5%, podemos fazer uma conta razoável (bastante baseada em estimativa).
- O LCI terá um rendimento anual de 6,7%, porém, não tem imposto de renda.
- O Título IPCA+ terá um rendimento de 7,26%, mas alíquota de 15% no vencimento, então seu rendimento líquido será de 6,171%.
Este é um caso em que o título público perde para este LCI específico.
Encontrei um LCI com rendimento prefixado de 7,1% ao ano com vencimento em 2022.
O Tesouro Prefixado com vencimento para esse ano tem rendimento de 7,16% ao ano. Porém, com o desconto da alíquota do Imposto de Renda (15% depois de dois anos), o rendimento líquido é de 6,086% ao ano.
Encontrei também um LCI com 100% do CDI, que hoje é de 6,40%.
Para fazer a comparação de rendimento, vou usar o simulador do Tesouro Direto com títulos de diferentes categorias para aplicação de R$ 10 mil (considerando uma inflação de 3,5% ao ano e uma Selic sempre de 6,5%; no mundo real, esses parâmetros vivem mudando).
Ficou da seguinte maneira o valor final dos rendimentos líquidos:
- LCI: 6,38% ao ano.
- Tesouro IPCA+ 2024: 6,19% ao ano.
- Tesouro Selic: 5,29% ao ano.
- Tesouro Prefixado 2022: 5,91% ao ano.
Desses resultados, consideramos que LCI com rendimento indexado a 100% do CDI fica com uma boa vantagem em relação ao Tesouro.
O Tesouro IPCA+, nesta simulação, foi o que teve melhor desempenho. Para ficar tão baixo quanto ele a LCI precisaria ter rendimento indexado a 97% do CDI, aproximadamente.
A desvantagem do LCI, no entanto, é a falta de liquidez: ou seja, se você precisar do dinheiro antes do vencimento terá dificuldades para resgatá-lo ou terá perdas de algum tipo.
4. RENTABILIDADE DO TESOURO DIRETO X LCA
O LCA segue as mesmas regras que o LCI. Então considere o rendimento calculado acima.
Nesse caso, só é desvantajoso investir em LCA (Letra de Crédito do Agronegócio) se:
- O LCA paga menos que 97% do CDI.
- Precisemos de liquidez para sacar nosso dinheiro quando precisemos.
Lembre-se: estas conclusões são feitas a partir de uma simulação no site do Tesouro Direto e considerando títulos atuais reais e parâmetros estimados (Selic e inflação). Então, vale a pena fazer seus próprios estudos.
5. RENTABILIDADE DO TESOURO DIRETO X POUPANÇA
Pobre poupança. Com a Selic abaixo de 8,5% ela só paga só 70% dessa taxa ao ano mais TR (que hoje é zero). Portanto, ela paga apenas 4,55% ao ano. Mesmo sem imposto de renda, perde feio.
Veja a comparação com os cálculos que fizemos no item do LCI:
- Poupança: 4,55% ao ano.
- Tesouro IPCA+ 2024: 6,19% ao ano.
- Tesouro Selic: 5,29% ao ano.
- Tesouro Prefixado 2022: 5,91% ao ano.
Lembrando que o rendimento calculado é líquido.
6. RENTABILIDADE DO TESOURO DIRETO X CDB
Do ponto de vista do rendimento, a diferença do CDB para LCI e LCA é o pagamento de Imposto de Renda, nas mesmas regras do Tesouro Direto (tabela regressiva).
Assim, considerando os rendimentos que calculamos na simulação temos que:
- Tesouro IPCA+ 2024: 6,19% ao ano.
- Tesouro Selic: 5,29% ao ano.
- Tesouro Prefixado 2022: 5,91% ao ano.
Rendimento líquido, mais uma vez.
Para termos um CDB que seja mais vantajoso, segundo a simulação de rendimento do Tesouro Direto, ele precisa ter ao menos um rendimento de:
- 112% do CDI bruto: líquido, depois de dois anos, com o desconto do imposto de renda, temos 95,2% do CDI, 6,09% ao ano.
7. RENTABILIDADE DO TESOURO DIRETO X INVESTIMENTOS NA RENDA VARIÁVEL
Embora os títulos Tesouro IPCA e Tesouro Prefixado tenham seus elementos de renda variável (antes do vencimento, flutuando de acordo com a Selic), ao final do investimento, no vencimento, o rendimento é garantido. Os IPCA+, inclusive, têm a garantia de ganhos acima da inflação.
A renda variável (ações, imóveis, opções, contratos, minicontratos), por outro lado, no entanto, têm rendimentos, como o próprio nome diz: imprevisíveis, variáveis.
Dependem do mercado, da economia e até da habilidade do investidor e de sua capacidade de lidar com os riscos concretizados ou até mesmo os sucessos.
Podemos ganhar rendimento na renda variável muito superior ao Tesouro Direto? Podemos. O céu é o limite. Porém, as perdas podem ser ainda maiores.
Então, nem tem cabimento comparar uma coisa com a outra.
8. CUSTOS E TAXAS QUE PARA FICAR ATENTO
Existem duas taxas para ficar atento e que podem afetar o rendimento de seus títulos do Tesouro Direto:
- Taxa de custódia da instituição: boa parte das instituições estão abandonando a cobrança, a fim de manter ou atrair clientes.
- Taxa de custódia da bolsa: é de 0,25% ao ano sobre o total investido.
Tem também o Imposto de Renda e está ligada à duração da permanência na aplicação. Incide sobre o rendimento:
- Até 180 dias = alíquota de 22,5%
- De 181 a 360 dias = alíquota de 20%
- De 361 a 720 dias = alíquota de 17,5%
- Acima de 720 dias = alíquota de 15%
9. QUANTO A VARIAÇÃO DA TAXA SELIC AFETA PODE AFETAR O PREÇO DOS MEUS TÍTULOS?
O Tesouro Selic não tem seu valor unitário afetado pela taxa Selic. Ele simplesmente a segue.
Já o Tesouro IPCA+ e prefixado sobem e descem de valor na seguinte razão:
- Selic cai: valor unitário dos dois títulos sobe (valorização).
- Selic sobe: valor unitário dos dois títulos cai (desvalorização).
A força com que a Selic afeta os dois tipos de título é diretamente proporcional à distância do vencimento:
- Títulos mais longos: sofrem influência mais forte, vão oscilar menos.
- Títulos mais curtos: sofrem menos influência.
Faz sentido, uma vez que a medida que se aproxima do vencimento o rendimento do título também se aproxima do combinado no momento de aquisição do mesmo.
10. VALE A PENA INVESTIR EM TESOURO DIRETO?
Claro que vale a pena.
Primeiro faça as comparações, veja as vantagens e desvantagens de cada tipo de aplicação, não só considerando o rendimento, mas por exemplo também a liquidez (que, normalmente, CDBs e LCIs que remuneram bem não têm…
Depois também considere a diversificação, que é uma ideia que vale mesmo para aqueles que têm na renda fixa o seu porto seguro.
Não deixe de considerar a possibilidade, no caso dos Títulos IPCA+ e Prefixado a possibilidade de um resgate antecipado, com bons juros, caso haja a expectativa de queda da Selic em algum momento.
11. PASSO A PASSO PARA COMEÇAR A INVESTIR EM TESOURO DIRETO
Investir em Tesouro Direto é muito simples.
- Primeiro eu recomendo que você abra uma conta em uma corretora de valores (muitos outros investimentos acessíveis e facilidade de alocação, sem a burocracia dos bancos).
- Transfira o dinheiro para sua nova conta.
- Escolha seu título: analise rendimento, riscos, vantagens e desvantagens. Talvez, diferentes objetivos peçam títulos diferentes. Se precisar de ajuda, na corretora de valores, você tem à disposição um agente autônomo de investimnto para ajudar, gratuitamente.
12. CONCLUSÃO
Claro que os títulos públicos são interessantes, garantidos pelo Tesouro Nacional (seguros) e com um bom rendimento.
Porém, precisamos estar atentos a:
- Possibilidade de desvalorização no caso de alta da Selic (bem como de lucro); no vencimento, o rendimento é garantido.
- A remuneração de outras aplicações que podem tornar outras formas de renda fixa mais interessantes: sempre simule, calcule e considere a liquidez (a possibilidade de sacar).
- O Imposto de Renda e as taxas de custódia da bolsa.
Acima de tudo, é necessário um estudo de que tipo de título é mais adequado a seus objetivos: reserva de emergência, compra de um bem, aposentadoria… porém, isto já abordamos em outros artigos.