A arbitragem financeira, se realizada da maneira correta, é uma das maneiras de usar a renda variável de uma forma menos arriscada.
A arbitragem financeira consiste na compra e na venda simultânea de um mesmo ativo em mercados diferentes ou a compra e a venda simultânea de ativos correlatos em um mesmo mercado. O objetivo é lucrar com a diferença de preço entre os preços de compra e venda.
Para entendermos melhor, vamos falar da arbitragem – compra e venda simultânea – de um mesmo ativo em diferentes mercados.
Em tese, uma ação, commodity ou contrato deveria ter um mesmo preço em qualquer mercado. Porém, a economia é dinâmica e, muitas vezes, acontece um “erro” de precificação.
O termo “erro” está entre aspas porque, em tese, o mercado obedece a leis de oferta e demanda e, portanto, não existe preço “errado”.
Por exemplo, vamos imaginar que uma certa ação custe R$ 52,10 na B3 e sua ADR na Bolsa de Nova York custe R$ 52,18. São apenas R$ 0,08 de diferença.
Sempre compramos a mais barata e vendemos a mais cara (se apostamos que a tendência de dois ativos iguais seja ter preços iguais).
Vamos então comprar 1.000 ações na B3: sai de nossa conta R$ 52.100.
Ao mesmo tempo, vendemos 1.000 ADRs na bolsa de Nova York: entra em nossa conta R$ 52.180.
Já temos R$ 80 de lucro, hein? Desconsiderando os custos da operação, claro.
O objetivo da operação é que a diferença entre os dois ativos fique igual a zero ou se aproxime de um valor inferior a R$ 0,08. Observe que não faz diferença se a tendência é de alta ou de baixa. Pouco importa se os preços estiverem subindo ou estiverem caindo. O importante é que eles se aproximem.
Por exemplo, digamos que, em algum momento da operação os dois papeis de diferentes mercados passem a custar ambos R$ 53.
- A ação: compra a R$ 52.100 e venda a R$ 53.000: lucro de R$ 900.
- A ADR: venda a R$ 52.180 e compra a R$ 53.000: prejuízo de R$ 820.
A diferença entre as duas dá R$ 80, mas temos os R$ 70 do início da operação. Logo, nosso lucro é de R$ 150.
Você pode estar pensando… mas foi uma operação de milhares de reais! Vale a pena fazer? Na verdade, muitas dessas operações em day trade podem ser feitas apenas com as margens de garantia, alavancadas, e como entra e sai dinheiro ao mesmo tempo de sua conta simultaneamente, só começamos realmente a perder dinheiro quando os dois preços se afastam. Desde que essa diferença fique numa margem de centavos, as perdas também são pequenas, se acontecerem.
De fato, a arbitragem financeira oferece menos riscos (se feita corretamente, como eu disse), mas os lucros também são pequenos: menos risco, menos lucro, via de regra no mercado.
Uma outra forma de fazer isso é usando contratos cheios de dólar e minicontratos de dólar ou contratos cheios de índice e minicontratos de índice: sempre na proporção de 5 para 1, visto que os minicontratos têm apenas 20% do tamanho de um contrato cheio.
Assim, se eu comprar 5 contratos de dólar (lote mínimo) devo vender 25 minicontratos de dólar.
Como muitas dessas operações são complexas e precisam ser repetidas diversas vezes para apresentar resultados interessantes é comum que sejam feitas por algoritmos de alta velocidade, os robôs HFT (High Frequency Trading), usados pelos grandes investidores institucionais.
Para o pequeno trader de varejo, é muito importante que seus custos de corretagem sejam baixos. Como as operações são volumosas e os ganhos pequenos, os resultados podem ser comprometidos pelas taxas.
Além disso, essas diferenças às vezes acontecem muito rápido e é preciso saber qual o tamanho de diferença ideal para cada tipo de ativo.
Também a velocidade é importante: as diferenças tendem a se corrigir rapidamente pois, como diversos grandes traders vão se posicionar dessa forma, a demanda vai fazer um ativo subir e a oferta vai fazer o outro cair, igualando os dois valores.
Como podemos ver, a arbitragem financeira é simples em tese, mas colocá-la em prática pode ser uma dificuldade! Por isso, recomendamos que dê uma olhada no conteúdo do Raio X Preditivo.
