Aprenda o funcionamento do aluguel de ações e opere na venda quando os ativos da bolsa caem

O aluguel de ações – você também vai ouvir o termo empréstimo de ações (mais correto) – por intermédio do BTC (Banco de Títulos CBLC) nos dá a possibilidade de vender ações que não possuímos em nosso portfólio, de maneira a lucrarmos com a queda do preço dessas ações.

Se o mercado está em alta ou, de outro modo, se prevemos que o mercado ou ações em particular vão aumentar de preço, é simples. É só comprar e vender depois que valorizar.

E, caso o preço caia, damos stop na operação, registrando um prejuízo que, caso você esteja agindo corretamente, será de acordo com seu gerenciamento de risco.

Mas e se o mercado estiver caindo ou se acreditamos que uma ação ou algumas ações vão cair de preço? Como fazer?

É simples do mesmo modo!

1. Operando vendido: aluguel de ações
2. Como operar vendido através do aluguel de ações
3. Aluguel de ações é mais fácil do que você pensa
4. Cuidados com a venda descoberta ou a descoberto
5. Exemplo de venda a descoberto através do aluguel de ações
6. Margem de garantia na venda a descoberto
7. Chamada de margem
8. Qual a vantagem para quem empresta ou aluga ações
9. Vantagens de operar vendido através do aluguel de ações
10. Desvantagens de operar vendido através do aluguel de ações
11. Conclusão

1. OPERANDO VENDIDO: ALUGUEL DE AÇÕES

Podemos operar na venda através do aluguel de ações de investidores que permitiram essa possibilidade através da corretora.

A gente toma essas ações em empréstimo – ou as aluga, de acordo com as palavras de sua preferência – e faz a venda desses ativos, ainda que você não seja o possuidor deles.

O nome dessa operação é venda a descoberto ou “short”. É o ato de vender uma ação que, em verdade, não possuímos, uma ação que não chegamos a comprar.

Se tirarmos esse conceito para outro lugar que não seja o mercado de ações, fica bem esquisito: já pensou pegar emprestado o carro de seu amigo, vendê-lo, recomprá-lo mais barato, devolver o carro e ficar com a diferença de preço, lucrando dessa maneira? No dia a dia, isso não existe. Mas na bolsa isso é bem comum, com o intermédio da corretora e da própria bolsa de valores.

2. COMO OPERAR VENDIDO ATRAVÉS DO ALUGUEL DE AÇÕES

Se nossa análise, feita pelo criterioso estudo de volume do Raio X Preditivo, nos aponta que uma ação tem tudo para cair, há a possibilidade de operar vendendo essas ações.

A conta é fácil:

1. Vendo a um preço X. Minha perspectiva é de que o preço caia.
2. Imagine que a ação está a R$ 20, mas eu acho que pode cair a R$ 18
3. Vendo 10 mil ações. Com a venda, entra um financeiro de R$ 200.000 em minha conta, sem considerar taxas e impostos.
4. Simultaneamente, devo 10 mil ações que tomei emprestadas
5. Passado algum tempo, as ações caem para R$ 18
6. Recompro as 10 mil ações. Mas, agora, pago por elas R$ 180 mil
7. Eu tinha R$ 200 mil na conta e paguei R$ 180 mil. Ficaram R$ 20 mil na conta
8. R$ 20 mil é o lucro bruto. Estou simplificando a conta, pois têm as taxas da corretora, da bolsa, impostos e o aluguel das ações que serão descontados.

3. ALUGUEL DE AÇÕES É MAIS FÁCIL DO QUE VOCÊ PENSA

Talvez você esteja pensando que isso é uma tremenda complicação.

Que você terá que procurar um investidor, negociar o aluguel, assinar contratos, transferir as ações e mais o processo todo de devolução quando a operação se encerrar. Ninguém tem tempo pra tudo isso!

Calma! Não é por aí.

Esse processo é completamente automático, pelo menos nas boas corretoras.

Se você quer vender ações que não estão no seu portfólio, basta… vendê-las. Através de seu home broker ou de sua plataforma gráfica de operações, você só precisa vender as ações, como se elas estivessem em sua carteira.

Se for uma operação de day trade, a operação será encerrada no mesmo dia, com a recompra das ações e nada acontece. Não é preciso alugar ou tomar emprestadas as ações.

Se a operação de short ou venda a descoberto continuar para o dia seguinte, a corretora se encarrega de realizar o aluguel das ações. Você não precisa fazer nada.

Simples assim.

4. CUIDADOS COM A VENDA DESCOBERTA

Porém, é preciso manter a atenção nessa simplicidade aparente.

Há riscos ao operarmos vendidos. E esse risco é levemente e determinantemente desigual de operar na compra de ativos.

Ao operarmos na compra em um prazo mais longo, nosso risco mais evidente é de que, ainda que isso seja improvável, as ações da empresa que estejamos operando caiam para R$ 0 ou próximo disso.

Nesse sentido, o risco de operar na venda descoberta é, em teoria, infinito.

Digamos que eu compre 1000 papéis de uma ação que hoje vale R$ 1. Acontece alguma desgraça com a empresa e elas passam a valer R$ 0,01. Perda quase que total dos meus R$ 1000.

Mas com a venda descoberta é um pouco diferente. Veja abaixo.

5. EXEMPLO DE VENDA A DESCOBERTO ATRAVÉS DO ALUGUEL DE AÇÕES

Se estou operando vendido em 1000 ações e as ações valorizam para R$ 10. Agora, eu tenho em caixa R$ 1000 da venda das ações, porém, para a recompra, a fim de devolver os ativos ao possuidor, preciso desembolsar ainda R$ 9000, pois a totalidade dos papéis agora custa R$ 10 mil.

Então, atenção:

1. Usar stop é essencial: não permita que o preço suba demais enquanto estiver posicionado na venda. Não deixe que uma única operação cause perdas excessivas.
2. Em operações de venda, a corretora exige garantias, pois precisa ter certeza de que você terá condições de recomprar e devolver as ações caso o preço suba muito

6. MARGEM DE GARANTIA NA VENDA A DESCOBERTO

Isso é o que chamamos de margem de garantia. Ela tem um valor financeiro, mas pode ser dada pelo trader também em títulos (ações, ouro, dólar, Tesouro Direto), investimentos que o trader tem na corretora.

A margem de garantia pode ser diferente a cada dia e de acordo com as políticas de risco da corretora.

7. CHAMADA DE MARGEM

Se, por um descuido seu (sim, algo assim só acontece se você for descuidado), o prejuízo da venda a descoberto for maior que suas garantias a corretora fará uma chamada de margem (simplificando o jargão: você tem que depositar mais dinheiro).

Tenho esperança de que nunca aconteça com você. Se acontecer isso mostra que não se gerenciou o risco e possivelmente a operação foi por demais alavancada. Ou então que você deixou a operação correr mais do que você é capaz de suportar.

Não havendo mais dinheiro, todas as posições em aberto são liquidadas e as garantias também, para pagar o prejuízo. E ainda assim é capaz de sobrar coisas por pagar. Você pode ficar devendo.

Vou colocar em letras grandes: USE STOP E DIMENSIONE SUAS POSIÇÕES, TANTO NA COMPRA QUANDO NA VENDA A DESCOBERTO. Não deixe se levar pela ganância e pela esperança de que uma posição perdedora se reverterá.

Jamais inicie uma operação em que é possível ter um prejuízo maior do que seria capaz de aguentar.

8. QUAL A VANTAGEM PARA QUEM EMPRESTA OU ALUGA AÇÕES

O investidor que empresta ou aluga ações geralmente está em operações de longo prazo. Provavelmente, acredita na empresa ao longo dos anos através de uma análise fundamentalista. Gosta de receber os dividendos e fica com as ações, quer elas caiam, quer elas subam e, se caírem, ainda compra mais para aproveitar a promoção.

Com o aluguel ou empréstimo de ações, não só ganha os dividendos dessas ações e outros proventos, mas também recebe a remuneração extra de um aluguel que pode oscilar, mas que normalmente é uma porcentagem anual, por exemplo, 6% ao ano. Se o aluguel é de apenas alguns dias, o valor recebido é proporcional.

Ações menos negociadas em venda costumam render um aluguel mais valioso. As mais conhecidas para esse tipo de operação têm aluguéis mais em conta. Esse valor é regido pela famosa lei da oferta e da procura.

Você é investidor? Gosta da ideia de uma remuneração extra para suas ações? Basta habilitar na corretora essa possibilidade.

E se suas ações estiverem alugadas e você quiser vendê-las? Isso não é impedimento algum. As corretoras e a B3, Bolsa de Valores oficial do Brasil, responsável por administrar os empréstimos garantindo o pagamento do contrato, garantem essa possibilidade.

Se suas ações estiverem alugadas você continua a ter direito aos proventos (dividendos e juros sobre capital). O trader que fez a venda a descoberto não recebe nada. Aliás, se ele tiver feito a venda quando ela ficar ex-dividendos, é ele quem paga os dividendos para o doador, para o investidor que alugou as ações.

9. VANTAGENS DE OPERAR VENDIDO ATRAVÉS DO ALUGUEL DE AÇÕES

• Dá para lucrar com o mercado em queda
• Mais possibilidades de trade e investimento
• É prático: as corretoras cuidam de todo o processo
• Ações com maior oferta para aluguel costumam ter taxas de aluguel mais baratas

10. DESVANTAGENS DE OPERAR VENDIDO ATRAVÉS DO ALUGUEL DE AÇÕES

• A queda de uma ação tem limite, em teoria, mas sua alta não tem. Uso do stop é ainda mais fundamental
• Sempre serão necessárias garantias para a venda descoberta, o que faz fundamental um bom dimensionamento de suas posições
• O dinheiro em garantia fica retido, comprometido como garantia da operação. Pode representar perdas de oportunidades enquanto você espera o encerramento da operação
• Venda descoberta em data ex dividendos, pode acarretar no pagamento dos dividendos para o investidor de quem alugou os ativos
• Seu lucro líquido terá a incidência não apenas das taxas habituais, mas também do aluguel das ações, da taxa da corretora para o serviço de intermediar o aluguel e da taxa da B3 para o serviço

11. CONCLUSÃO

Certamente há riscos em operar na venda a descoberto e o fato de vender algo que não se tem pode causar certo estranhamento nos investidores e trades iniciantes. Porém, fazendo-se gerenciamento de risco – sobretudo através do uso do stop – e fazendo-se operações com tamanhos de posição adequados, não há nada a temer.

Outro ponto importante é usar uma metodologia de análise poderosa, por exemplo, o Raio X Preditivo. Nesse caso, suas chances de lucro aumentam, na proporção que o risco de prejuízo diminui.

Se você observa esses três itens (stop, dimensionamento de posição e analítico poderoso), a única diferença entre uma operação de compra e uma operação de venda a descoberto é o sentido (na primeira queremos que o preço suba e, na segunda, que caia).

Obviamente, há alguns custos extras (aluguel e outras taxas da corretora e da bolsa).

De resto, não podemos nos dar ao luxo de perder chances de lucrar, caso o analítico do Raio X Preditivo denuncie uma possível queda importante em um ou mais ativos ou do mercado como um todo. Certamente, nesse caso, é recomendável tirar proveito dos recursos que o BTC oferece no aluguel ou empréstimo de ações.