Esta empresa está devendo milhões e se ela sair do buraco você pode ganhar muito dinheiro. Saiba se está na hora de investir em ações da Saraiva (SLED4)
As ações da Saraiva (SLED4) em 2010 chegaram quase a R$ 45. Tenho pena de quem comprou as SLED4 naquela época apostando que, “no longo prazo, as ações sempre valorizam”. Será mesmo? Será que isso vale pra todas as ações? Bom… hoje, as ações da Saraiva (SLED4) não só está custando apenas R$ 2,00 como ela, ainda por cima, está em recuperação judicial.
A Saraiva tem 26.701.745 de ações assim divididas:
- Ordinárias (SLED3): 9.622.313
- Preferenciais (SLED4): 17.079.432
Dessas, estão livremente negociadas no mercado na seguinte proporção:
- Ações ordinárias da Saraiva (SLED3) em livre negociação: 3.333.569 (34,64%).
- Ações preferenciais da Saraiva (SLED4) em livre negociação: 15.316.026 (89,68%).
- Total de ações em free float: 18.649.595 (69,84%).
Naturalmente, as ações ordinárias SLED3, que dão controle acionário das empesas, têm menos ações sendo negociadas no mercado. As preferenciais, como as SLED4, costumam ter mais liquidez.
A expectativa de se a recuperação judicial, a reestruturação da empresa, a negociação com credores poderá produzir bons resultados para o preço das ações da Saraiva (SLED4), faz traders e investidores voltarem seus olhos para esse papel.
Por isso, hoje, vamos falar sobre essa companhia, seus negócios, sua história e nosso posicionamento sobre o que realmente levar em conta na hora de decidir comprar ou vender esses ativos.
- O que é a Saraiva e suas ações (SLED4)?
- Ações da Saraiva (SLED4): onde e como são negociadas?
- Quais são os principais possuidores de ações da Saraiva (SLED4)?
- Formas de ganhar em ações da Saraiva (SLED4)?
- Investir ou não investir em ações da Saraiva (SLED4): qual decisão tomar?
- Ficou interessado em ações da Saraiva (SLED4)? Veja os custos e taxas pra começar
- Como o Raio X Preditivo pode ajudar
- Como faço para comprar ações da Saraiva (SLED4)?
- Conclusão
1. O QUE É A SARAIVA E SUAS AÇÕES (SLED4)?
Segundo a página das ações da Saraiva (SLED4) no site da B3 (Brasil, Bolsa, Balcão), bolsa onde é negociada, a companhia se enquadra nas seguintes categorias:
- Atividade Principal: Edição. Indústria E Comércio de Livros E Publicações em Geral.
- Classificação Setorial: Consumo Cíclico / Comércio / Produtos Diversos.
A Saraiva S/A Livreiros Editores (SLED4) atua no setor de edição, publicação e comercialização de livros e, atualmente, está em recuperação judicial. A dívida total da empresa é de R$ 674 milhões até o momento (bem pouco perto dos quase R$ 100 bilhões da Odebrecht).
A recuperação judicial é um recurso pra evitar a falência da empresa. Ela continua operando normalmente enquanto negocia com seus credores por determinado período. A dívida, por sua vez, é congelada por 180 dias (seis meses). O objetivo é que a empresa ganhe um fôlego para reestruturar os negócios através de um plano financeiro.
Desconsiderando essas questões cruciais, podemos dizer que a Saraiva (SLED4) é uma empresa focada em educação, cultura e entretenimento. A Saraiva atende através de lojas físicas, internet e dispositivos móveis
Além de sua fundação em 1914, um momento importante de sua história foi a compra, em 2008, da Livraria Siciliano, garfando, assim, 20% do mercado de livros brasileiro.
Finalmente, o setor livreiro como um todo entrou em crise ao longo dos anos, culminando no pedido de recuperação judicial em novembro de 2018. Assim, 19 lojas foram fechadas. Restam 85, com as quais a Saraiva (SLED4) terá que trabalhar.
A empresa registrou prejuízo de R$ 63,8 milhões no primeiro trimestre de 2019. No mesmo período do ano anterior, o lucro líquido foi de R$ 1,3 milhão. A receita anual recuou 64%, pra R$ 204,7 milhões. A queda na receita, segundo a empresa, faz parte do processo de reestruturação.
- Descontinuação da categoria de tecnologia.
- Do abastecimento que ainda está sendo normalizado.
- Da redução do número de lojas físicas.
- Da queda de faturamento gerado por problemas de instabilidade do canal online.
O que são as ações da Saraiva (SLED4)?
A abertura de capital de uma companhia, isto é, a listagem da companhia na bolsa de valores, através da venda de suas ações, é um momento em que a empresa decide que pode contar com investidores que comprarão seu capital social em forma de ações a fim de que, graças aos recursos obtidos nessa venda, ela possa investir em seu próprio crescimento.
No caso, a Saraiva (SLED4) deu esse passo em 2006.
Ações nada mais são do que “pequenos pedaços” de uma empresa ou a menor fração de seu capital social.
Ao comprar ações eu passo a ser sócio da companhia. Se, dos recursos que eu paguei, a empresa conseguir fazer bom uso e bons investimentos, crescendo, minhas ações passarão a valer cada vez mais.
Possivelmente, a empresa tenha lucros que terá de dividir com os acionistas em forma de dividendos. Eu posso inclusive usar os dividendos que receber pra comprar ainda mais ações.
A verdade é que boa parte dos participantes do mercado não estão interessados em ser sócios da Saraiva (SLED4).
Muitos participantes querem comprar ações hoje pra vendê-las depois de um tempo mais ou menos curto, quando tiverem já valorizado, a fim de obter um lucro mais imediato. E tudo bem: afinal, são esses participantes, também conhecidos como especuladores que dão liquidez ao mercado.
Outra estratégia desses participantes que não estão interessados em serem acionistas permanentes das SLED4 é a venda descoberta: 1) Aluguel de ações SLED4. 2) Venda das ações alugadas. 3) Recompra das ações (para se obter lucro elas precisam ter desvalorizado). 4) Devolução e pagamento do aluguel das ações.
Claro, a venda descoberta só é realizada quando achamos que uma ação vai cair de preço.
Histórico da empresa e de suas ações (SLED4)
- 1914 – O Sr. Joaquim Ignácio da Fonseca Saraiva, um imigrante português, fundou no Largo do Ouvidor, em São Paulo, uma pequena livraria destinada ao comércio de livros usados. Em virtude da localização da livraria, muito próxima à Faculdade de Direito do Largo São Francisco, do interesse pessoal e conhecimento da literatura jurídica que o Sr. Joaquim Saraiva possuía, a então denominada “Livraria Acadêmica” tornou-se conhecida dos professores e estudantes de direito frequentadores da região e especializou-se no comércio de livros jurídicos, que representa, até os dias de hoje, um segmento importante nos nossos negócios.
- 1947 – A empresa transforma-se em sociedade anônima, tendo a denominação Saraiva S.A. – Livreiros Editores. Um grande número de ex-estudantes encaminha-se à livraria para subscrever ações da empresa em homenagem ao seu fundador, o Conselheiro Saraiva.
- 1972 – A partir de 1970, passamos a editar Livros Didáticos e Livros Paradidáticos e, em 1972, a Saraiva transformou-se numa companhia aberta.
- Década de 70 – O processo de crescimento e formação de uma rede de lojas se iniciou concretamente com a abertura da segunda Livraria Saraiva, na Praça da Sé, marco central da capital de São Paulo.
- Década de 80 – Com o crescimento do número de títulos publicados, viabiliza-se um serviço próprio de distribuição de livros da Editora Saraiva. Em 1983, iniciou-se o processo de expansão da rede de estabelecimentos da Livraria, com a abertura de diversas lojas em outros estados brasileiros e em shopping centers.
- Década de 90 – Reafirmando seu pioneirismo com as publicações jurídicas, a Saraiva passa a editar livros paradidáticos, obras de complementação do ensino das diversas matérias que compõem o currículo do ensino Fundamental e Médio. Ao final da década, a Saraiva passa a editar livros nas áreas de Administração, Economia e Marketing destinados ao currículo do ensino de terceiro grau. Enquanto a unidade de varejo abre a primeira de uma série de megalivrarias, totalmente informatizadas.
- 1998 – A Saraiva conclui a aquisição da Editora Atual. E passa a comercializar seus produtos por meio da internet através do site www.saraiva.com.br. Um dos primeiros sites de e-commerce do Brasil.
- 2006 – Houve a adesão às Práticas Diferenciadas de Governança Corporativa Nível 2 da então Bovespa (Bolsa de Valores de São Paulo) e em abril do mesmo ano a realização bem sucedida de uma distribuição primária de três milhões de ações preferenciais, fortalecendo a posição financeira da Companhia para o desenvolvimento de estudos e implementação de projetos de investimento.
- 2007 – A Saraiva adquiriu a Pigmento Editorial S.A., responsável pela comercialização do Ético Sistema de Ensino, composto por uma linha de materiais didáticos editados com absoluto rigor conceitual e por uma linha de serviços de apoio pedagógico de reconhecida qualidade. Nesse mesmo ano, dando um passo a mais rumo ao futuro, a Saraiva cria produtos para atender as demandas do mercado educacional por conteúdos digitais.
- 2008 – Amplia o seu potencial de atuação no mercado editorial e livreiro com a aquisição de 100% do controle acionário do Grupo Siciliano e passa a operar todas as lojas físicas e site desta rede. Com a aquisição, os selos Arx e Caramelo foram incorporados ao catálogo da Editora.
- 2010 – A Editora Saraiva lança o Agora, sistema de ensino para a educação pública. Em 2010 foi criado o selo Benvirá para publicação de obras de Ficção e Não Ficção. Em 2010, a Saraiva.com lança o Saraiva Digital Reader, uma plataforma que permite a venda de Livros Digitais (e-books). Nesse mesmo ano, a fabricante de televisores LG lança uma linha de produtos com opção de acesso à internet que utiliza de forma nativa a plataforma de comercialização de filmes digitais da Saraiva. Em abril de 2010 é inaugurada a primeira loja iTown, uma operação da Livraria totalmente dedicada à venda de produtos da Apple.
- 2012 – Nascimento de um novo selo: o SaraivaTec, que surge para atender à crescente demanda do segmento de cursos técnicos e de graduação tecnológica. No mesmo ano, a Saraiva e a Hoper Educação lançam em outubro o Saraiva Solução de Aprendizagem, nova solução didática de apoio ao ensino de Direito e Administração de Empresas. Trata-se de metodologia desenvolvida para apoiar o trabalho do professor em sala de aula e garantir maior aprendizagem dos alunos.
- 2013 – Lançamento de seu self-publishing: Publique-se!. No Publique-se! é possível transformar textos em livros digitais em apenas um clique. A Editora Saraiva fez um importante movimento estratégico para agregar ainda mais valor às soluções educacionais oferecidas, com a aquisição da Editora Érica Ltda. A transação marcou sua entrada no mercado de conteúdo voltado para ensino técnico profissionalizante, reforçando a diversificação e o aumento da relevância da Saraiva (SLED4) no mercado Editorial Brasileiro.
- 2014 – A Saraiva (SLED4) completou 100 anos. Foi lançado o Lev, primeiro leitor digital portátil da Saraiva, que vem com a plataforma de livros digitais disponíveis no ecossistema da empresa.
- 2015 – Marcou uma grande mudança nas atividades da Saraiva (SLED4), com a venda dos ativos editoriais, o que permitiu um foco 100% dedicado às atividades do varejo, que englobam as lojas físicas e o e-commerce.
- 2016 e 2017 – Consolidado esse processo, iniciado a partir da venda da operação editorial, de significativos ajustes operacionais, com forte redução de despesas, simplificação de estruturas e implementação de iniciativas para aumento da eficiência e melhor alocação do capital, além de grandes avanços nas iniciativas relacionadas às experiências dos clientes na operação omnichannel da Companhia.
- 2019 – Início do processo de recuperação judicial. A dívida total da empresa é de R$ 674 milhões até o momento.
2. AÇÕES DA SARAIVA (SLED4): ONDE E COMO SÃO NEGOCIADAS?
As ações da Saraiva (SLED4) são negociadas na bolsa de valores brasileira, a B3, em meio completamente eletrônico. Isto é, há muito tempo não se vê aquela gritaria do pregão viva voz, não tem mais papelada e burocracia. Ao mesmo tempo em que o sistema de negociação eletrônica permite um controle mais imediato e seguro dos negócios, também possibilita que pessoas comuns, como você ou eu negociem ativos no mercado, precisando apenas de um computador conectado à internet e com um programa de negociação instalado e também uma conta numa corretora de valores.
A desvantagem é que isso vale para participantes muito poderosos, os investidores institucionais ou big players. Ou você sabe se posicionar adequadamente ou não tem jeito… eles vão te esmagar.
Eles têm os robôs HFT a seu lado, os robôs de alta frequência de negociação. Estima-se que 80% dos negócios nas bolsas mundiais hoje em dia sejam realizados por esses algoritmos. Quem os programa são as mente matemáticas mais bem remuneradas do planeta. E, chefiando essas corporações gigantescas, estão os dirigentes mais competitivos e bem informados do planeta, gente que nem está preocupada com a quantidade de dinheiro em si que vai ganhar, mas se é ou não capaz de passar por cima de seus adversários, não se importando se uma minúscula formiga como você ou eu está no caminho.
Por isso, qualquer metodologia que você venha a adotar na bolsa de valores deve considerar esses participantes. Se eles compram, a tendência é de que o preço suba a seguir. Se eles vendem, a tendência é de que o preço volte a cair, não porque eles sabem ler o mercado melhor do que ninguém: mas porque eles dominam o mercado através do volume de suas operações. Portanto, privilegie uma metodologia que entenda o volume, a verdadeira causa dos movimentos de preço.
Quais ações a Saraiva possui?
A Saraiva possui ações ordinárias (ON) e preferenciais (PN), cada uma garantindo ao acionista diferentes direitos, mas grosso modo é o seguinte:
- Ordinárias: garantia de voto pleno nas assembleias (desde que se tenha um mínimo de ações). Também têm direito a dividendos e outros proventos.
- Preferenciais: têm preferência no recebimento dos proventos (dividendos e juros sobre capital próprio). Porém, não têm direito a voto nas assembleias, salvo casos especiais.
Qual são os códigos
Todas as ações negociadas na bolsa de valores possuem códigos de negociação, também conhecidos como “tickers”. Os tickers são compostos de quatro letras e um numeral que pode ter um ou dois dígitos.
No caso, os tickers das ações da Saraiva são os seguintes:
- Ações preferenciais (PN): SLED4
- Ações ordinárias (ON): SLED3
São negociadas em quais bolsas
As ações da Saraiva são negociadas apenas na bolsa de valores brasileira, a B3 (Brasil, Bolsa, Balcão).
A dúvida é válida pois existem diversas ações de empresas brasileiras que são negociadas em bolsas de valores estrangeiras através de programas de recibos.
O exemplo mais marcante são as ADRs (American Depositary Receipts) usadas no mercado estadunidense. As ADRs nada mais são que recibos que podem ser negociados, por exemplo, na bolsa de valores de Nova York como se fossem as próprias ações enquanto as ações propriamente ditas ficam reservadas, sob custódia de um banco local.
3. QUAIS SÃO OS PRINCIPAIS POSSUIDORES DE AÇÕES DA SARAIVA (SLED4)?
Os principais acionistas da Saraiva (SLED4), segundo a página da companhia no site da B3, a bolsa brasileira, são os seguintes:
| Nome | %ON – SLED3 | %PN – SLED4 | %Total |
| Ernesto Zarzur | 5,02 | 0,00 | 1,81 |
| Jorge Eduardo Saraiva | 46,98 | 7,74 | 21,88 |
| Olga Maria Barbosa Saraiva | 11,76 | 0,00 | 4,24 |
| Maria Cecília Saraiva Mendes Gonçalves | 5,47 | 0,00 | 1,97 |
| José Claudio Pagano | 6,81 | 15,53 | 12,39 |
| Necton Investimentos Sa Corretora de Valores Mobiliários E Commodities | 0,00 | 20,74 | 13,26 |
| Outros | 23,80 | 55,99 | 44,40 |
| Ações Tesouraria | 0,16 | 0,00 | 0,06 |
| Total | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
4. FORMAS DE GANHAR COM AÇÕES DA SARAIVA (SLED4)?
Não existe só uma maneira de se ganhar dinheiro com ações. Muita gente acredita que, para isso, só podemos comprá-las.
De fato, essa é uma das maneiras. Mas existem muitas outras.
Vamos falar aqui de duas das mais populares.
- Trade com ações da Saraiva (SLED4): aqui você pode ganhar dinheiro tanto comprando quanto vendendo. Se achamos que o preço da ação vai subir, compramos. Se achamos que vai cair, vendemos. Essa parte de vender é que dá um nó na cabeça dos iniciantes. Como é que posso vender ações que nem tenho? Muito simples: você as aluga. Daí, digamos, entrou R$ 10 mil na sua conta com a venda (lembre-se que você ainda deve um número x de ações). Quando elas estiverem mais baratas, você compra. Desta vez por R$ 8 mil. Você tinha R$ 10 mil, pagou R$ 8 mil e ficou com R$ 2 mil. Este é o seu lucro. Claro, ainda tem as taxas, impostos (de que falaremos a seguir) e o aluguel das ações.
- Distribuição de dividendos das ações da Saraiva (SLED4): essa estratégia é para aqueles que gostam de comprar ações e ficar com elas por tempo indefinido, só se beneficiando do recebimento de dividendos. Os dividendos são os lucros da companhia divididos com os acionistas, pelo menos 25% desses lucros (é lei). A ideia aqui pode ser usar os dividendos para comprar mais ações, para ter mais dividendos, que servirão para a compra de mais ações e assim por diante.
Claro que, para esse plano dar certo, é necessário que a companhia pague bons dividendos e com frequência.
Uma forma de saber se a empresa paga bons dividendos é pesquisar sobre o Dividend Yiel dela. É como se fossem os “juros” anuais sobre uma “aplicação” em ações daquela companhia em determinado ano.
Infelizmente a Saraiva não vem pagando dividendos nos últimos anos, então essa estratégia não é válida com ela. Mas é o esperado de uma empresa que chegou à recuperação judicial.
5. INVESTIR OU NÃO INVESTIR EM AÇÕES DA SARAIVA (SLED4): QUAL DECISÃO TOMAR?
Imagine o camarada que comprou SLED4 em dezembro de 2010 e pagou R$ 45 por cada uma das mil ações: R$ 45 mil. “Vou deixar de herança para meu filho”, pensou, talvez.
“No futuro, isso aqui vai valer uma fortuna, pois no longo prazo as ações sempre valorizam.”
Não precisou ir muito longe para ver seu “investimento” virar R$ 2650 em 2015. Dá para comprar uma lambreta usada, se tanto.
Será que, agora, que elas só custam R$ 2,00, as SLED4 são um bom ativo para comprar? Será que a recuperação judicial vai produzir resultados?
De fato, há ações que, no longo prazo, apresentam um desempenho invejável. Não foi o caso da Saraiva até o momento e não temos, no dia de hoje, como prever com certeza quais serão. Eu não boto minha mão no fogo nem pela Apple nem pela Alphabet (companhia do Google), por exemplo. Mesmo essas duas, como elas estarão daqui a vinte anos? Não tem como saber.
Dizer que, no longo prazo, as ações sempre valorizam é coisa de quem só olha os índices gerais das bolsas e os índices gerais só trazem aquelas ações com melhor desempenho. E olha lá! Muitas ações do índice não acompanham as outras (mesmo sendo muito negociadas, se entram em situações como a que está a Saraiva, são expelidas do índice). E mesmo índices, por períodos, enfrentam momentos de grandes, grandes baixas, como as que vimos em 1929 e 2008.
Não temos como prever quando momentos assim acontecerão. O que podemos fazer com mais sucesso é pensar em prazos mais curtos, observando a movimentação daqueles grandes players que, enquanto quando todos estão desesperados vendendo, estão tranquilamente comprando, enchendo o carrinho, pois sabem que vai voltar a subir dali a pouco.
Como a gente acompanha esses participantes, através de uma metodologia que observe o volume de ativos negociados: e isso serve para qualquer periodicidade operacional.
6. FICOU INTERESSADO EM AÇÕES DA SARAIVA (SLED4)? VEJA OS CUSTOS E TAXAS PARA COMEÇAR
Comprar e vender ações implica diversas taxas. Conheça as mais importantes caso você queira começar a negociar SLED4:
- Taxa de custódia: as corretoras cada vez menos estão cobrando essa. Era uma taxa relativa à guarda das ações que você comprava e encarteirava.
- Taxa de corretagem: cobrada para cada ordem de compra e venda. Cada corretora cobra um valor diferente. Também depende do tamanho da ordem, do tipo de ativo ou derivativo operado e se você tem um pacote “pré-pago” de corretagem.
- Taxas da bolsa: os emolumentos são pouco mais de 0,03% do valor financeiro de cada operação.
- ISS: o ISS incide uma alíquota de 5% sobre a taxa de corretagem.
Imposto de renda
Obviamente, você só vai pagar imposto de renda na bolsa de valores se tiver lucro.
A incidência da alíquota varia de acordo com o tipo de operação:
- Day trade: operações que começam e terminam no mesmo pregão têm uma alíquota de 20%. Meses anteriores com prejuízo podem ser abatidos do lucro do mês atual. A alíquota é calculada sobre o saldo.
- Outras operações: operações que duram mais de um pregão tem alíquota de 15% sobre o lucro, porém os meses com vendas inferiores a R$ 20 mil são isentos.
Leia nosso artigo sobre imposto de renda em operações da bolsa de valores: clique aqui!
7. COMO O RAIO X PREDITIVO PODE AJUDAR
O Raio X Preditivo é a sistematização da Nova Análise Técnica através de conceitos e ferramentas. As ferramentas servem para aplicar os conceitos na prática durante a leitura do gráfico dos ativos.
A Nova Análise Técnica, por sua vez, é a extrapolação da Velha Análise Técnica através da leitura fundamental do volume de ativos negociados, como causa fundamental para o movimento dos preços. Enquanto isso, a Velha se apoia tão somente no preço, que é um mero efeito, tendo por consequência entradas atrasadas, mais riscos e menos ganhos.
Outra forma de definir o Raio X Preditivo é como uma metodologia que observa a atuação dos grandes players, de maneira que podemos nos posicionar no mercado do mesmo lado que eles, escolhendo o lado com maior probabilidade de sair vencedor em determinado momento de um ativo, seja o lado vendedor, seja o lado comprador.
8. COMO FAÇO PARA COMPRAR AÇÕES DA SARAIVA (SLED4)?
É bem simples, mas eu não poderia destacar mais a importância da primeira etapa, que deve anteceder e permear todas as demais. Se você não estiver disposto a fazer o primeiro passo nem comece:
- Um curso sobre a bolsa: nossa recomendação é o Raio X Preditivo.
- Abrir uma conta em uma corretora.
- Transferir o dinheiro.
- Começar a investir e fazer trades, não só com SLED4, mas com qualquer ação que venha a lhe interessar.
9. CONCLUSÃO
Claro que num primeiro momento podemos imaginar que as ações da Saraiva (SLED4) estão baratas. Mas algo impede de que caiam mais?
Mas não se engane, para prazos menores – e até maiores – a SLED4 apresenta oportunidades diariamente.
Cabe, no entanto, ter uma metodologia eficiente que nos diga se, em algum momento algum player importante entrou forte na compra dessa ação, para só então tomarmos algum risco.
A metodologia mais indicada para observar um movimento desses é o Raio X Preditivo.
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